Binnen een maand moet duidelijk zijn of de Verenigde Staten hun schulden
kunnen blijven terugbetalen. Niet dat ze geen geld hebben, maar ze moeten
wettelijk nieuw geld kunnen lenen, om te blijven betalen. En een vernieuwde
wet is er nog niet.

Dus laat kredietbureau Standard & Poor’s weten dat, als de aangepaste wet
er niet komt, de rating van de VS naar D (Default) gaat en dat is lager dan
die van Griekenland. Moody’s en Fitch zijn wat genuanceerder, maar kunnen
niet helemaal achterblijven en denken aan twee of drie stapjes verlaging en
dan kom je uit ergens rond de A-.

Wij herinneren ons dat een paar maanden geleden, tijdens de ratingverlagingen
van Griekenland, Ierland en Portugal, de politiek moord en brand schreeuwde
dat de ratingbureaus veel te veel invloed hadden. Maar nu hoor je niemand.
De (financiële) wereld zit raar in elkaar.

Gaan Grieken bezuinigen?
Inmiddels is in Griekenland de kogel door de kerk. Er is nu een wettelijke
basis om te bezuinigen, maar we vragen ons af of het er ook werkelijk van
gaat komen. Volgens veel analisten kopen de Grieken alleen wat tijd en dat
kost de EU dan weer 12 miljard euro. Tijd is geld, nietwaar?.

De euro is weer een paar cent gestegen, maar als u naar deze
grafiek (1) kijkt, ziet u meteen de gekte van het hele verhaal. Tijdens
de parlementaire stemming in Athene over de bezuinigingen op 29 juni stemde
een lid van de coalitie tegen (ook in Griekenland mag dat) en de woorden
“Ruling Party” en “No” bereikten via het online netwerk de dealingrooms van
de banken. De euro was tien seconden later ruim een cent lager. Het
rendement op de Duitse staatsobligaties maakte ook gelijk een sprongetje.

Dat herstelde zich allemaal wel weer toen duidelijk werd dat meer mensen toch
voor stemden, maar het plaatst de recente valutabewegingen een beetje in een
komisch daglicht. Sentimenta Regina.

Schuld VS dijt uit
Terug naar de VS. Too big to fail? Wel, het Congressional Budget
Office (CBO) heeft afgelopen week haar lange termijn budget bekend gemaakt
en wat je daarin leest, laat weinig aan de verbeelding over.

Deze
grafiek (2) is uit dat rapport en laat twee dingen zien: De verhouding
tussen de Amerikaanse staatsschuld en het bruto binnenlands product (bbp) in
een basisscenario en in een alternatief scenario. Het eerste gaat uit van
een extrapolatie van de huidige wetgeving in de toekomst en het tweede (meer
realistisch) van een aanpassing van de wetgeving aan de uitdagingen van de
toekomst.

We zien dat in dat laatste scenario in 2021 de verhouding tussen de
staatsschuld en het bbp boven de honderd procent uitkomt, en in 2033 zijn de
VS even ver heen als Griekenland nu.

Het alternatieve fiscale scenario is ook het meest waarschijnlijk, omdat tot
op heden politici in het westen met ruime meerderheid en met enorme vlijt de
financiële problemen voor zich uitschuiven. Het ziet er niet naar uit dat
dat snel zal veranderen.

Tijd dringt
Op 15 augustus aanstaande moet de eerste tranche van 25 miljard dollar aan
rente op de Amerikaanse staatsleningen worden betaald. Dat kan alleen maar
als het nieuwe kredietplafond op zijn plaats zit. Is dat niet het geval, dan
is waarschijnlijk ook de bodem zoek.

Beleidsmakers in Washington hebben nog twee weken om de zaak dicht te breien.
Als er half juli geen consensus is, wordt de deadline van 2 augustus niet
gehaald. De tijd dringt. Het geld dus ook. Want tijd is geld.

Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau Uniquest.
De informatie in deze column bevat geen individueel beleggingsadvies of
aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Volg de markten op Z24 Beurs

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl